【過去問倶楽部】
～ファイナンシャル･プランニング技能検定～
　（平成24年9月　2級学科)

【問題 23】
株式投資信託の運用に関する次の記述のうち、最も不適切なものはどれか。

パッシブ運用は、どのような銘柄選択を行っても恒常的に市場平均以上の運用成績をあげるのは困難だとする効率的市場仮説の考え方に基づいた運用スタイルである。

アクティブ運用は、あらかじめ決められた指標（ベンチマーク）に連動した収益の獲得を目指す運用スタイルであり、インデックス運用はアクティブ運用の代表例である。

バリュー投資は、配当割引モデルやＰＥＲ、ＰＢＲなどの指標を用いて、株価が割安だと判断できる銘柄に投資する手法である。

グロース投資は、企業の成長性を重視し、企業の将来の売上高や利益の成長性が市場平均よりも高いなどの判断で銘柄を選別し投資する手法である。